欧元区受高通胀、敏感能源危机而陷入衰退的泥潭。

但在持续高利率环境下，时刻主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，时刻可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。白宫欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。

沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，宣布新军2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，宣布新军但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。美国全国地产经纪商协会称，对乌2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。美国房地产价格不断创新高，敏感自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。

在高利率冲击下，时刻普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，白宫弱化了加息的影响。

一方面，宣布新军一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。

以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，对乌激发了财富效应。新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，敏感居民形成大量超额储蓄。

欧元区受高通胀、时刻能源危机而陷入衰退的泥潭。市场预计美联储在2024年年中开始降息，白宫最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。

高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，宣布新军经济下行趋势短期内难以扭转。不过，对乌从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。